復(fù)旦EMBA管理前沿論壇“經(jīng)濟(jì)下行與資產(chǎn)配置”舉行。本次論壇邀請(qǐng)海通證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷擔(dān)任主講嘉賓。百余位業(yè)界高層管理人士與會(huì)聆聽。

    李迅雷先生長(zhǎng)期從事宏觀經(jīng)濟(jì)、金融與資本市場(chǎng)的研究，2004年被世界金融實(shí)驗(yàn)室、《世界經(jīng)理人周刊》評(píng)為“中國(guó)最具聲望的100位證券分析師”。2013年，他帶領(lǐng)海通研究團(tuán)隊(duì)獲得《新財(cái)富》本土最佳研究團(tuán)隊(duì)評(píng)選第一名，先后被評(píng)為“本土杰出研究領(lǐng)袖”、“上海市十大青年經(jīng)濟(jì)人物”、“滬上十大金融創(chuàng)新人物”，多次獲評(píng)“年度最佳首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家”、“金牌領(lǐng)隊(duì)”及“最佳預(yù)測(cè)家”。

    李迅雷先生主要從三個(gè)方面分析了當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：第一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)；第二、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與改革才是出路；第三、存量經(jīng)濟(jì)下的發(fā)展機(jī)會(huì)與資產(chǎn)配置。

    從2014年上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析開始，李迅雷先生對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出以下判斷：廣義貨幣M2明顯起增，穩(wěn)增長(zhǎng)短期見效，但代價(jià)巨大；企業(yè)和金融部門債務(wù)大幅惡化，城投、理財(cái)利率高企、貸款利率難降；利率市場(chǎng)化難度增加，從邊際成本定價(jià)到央行定價(jià)；貨幣政策衰退性寬松，貨幣政策空間仍有可為。

    “推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大要素是勞動(dòng)力、資本與技術(shù)進(jìn)步，之所以認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，原因在于三大要素都有了明顯的變化。”李迅雷先生接下來(lái)逐條分析。就勞動(dòng)力而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)隨人口周期而波動(dòng)，人口紅利結(jié)束，降低勞動(dòng)力供給；就資本而言，穩(wěn)增長(zhǎng)全靠投資，貨幣與經(jīng)濟(jì)脫節(jié)；地產(chǎn)銷量負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)示工業(yè)不佳；青年人口增速下降，汽車銷量出現(xiàn)拐點(diǎn)；就技術(shù)而言，全球的技術(shù)發(fā)展都呈現(xiàn)放緩的趨勢(shì)。

    “因此，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與改革才是出路。”李迅雷先生強(qiáng)調(diào)，在改革推進(jìn)中，過(guò)剩工業(yè)的拯救和服務(wù)業(yè)的崛起是重要環(huán)節(jié)。“本次國(guó)企改革的背景在于經(jīng)濟(jì)下滑、化解危機(jī)，服務(wù)開放空間巨大。”從全國(guó)級(jí)上海國(guó)企改革的歷程看來(lái)，上海一直走在國(guó)企改革的先鋒。2013年中國(guó)企業(yè)重組上市及股權(quán)并購(gòu)持續(xù)活躍，躋身全球主要并購(gòu)市場(chǎng)之一。

    對(duì)于存量經(jīng)濟(jì)下的發(fā)展機(jī)會(huì)與資產(chǎn)配置，李迅雷先生認(rèn)為，資產(chǎn)配置偏向應(yīng)與人口流向一致；大城市化處于快速擴(kuò)張階段；人民幣資本賬戶開放與海外投資加速；投資者結(jié)構(gòu)面臨深刻變化。“我個(gè)人看好財(cái)富管理市場(chǎng)，看好國(guó)企改革和民營(yíng)服務(wù)業(yè)，看好節(jié)能環(huán)保業(yè)。總之，與改善環(huán)境和生活水平的財(cái)政支出將不斷增加。”

    隨后，論壇進(jìn)入行業(yè)分享的環(huán)節(jié)。海通證券醫(yī)藥行業(yè)與軍工行業(yè)的分析師用專業(yè)的數(shù)據(jù)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，向與會(huì)者們介紹了醫(yī)藥與軍工行業(yè)的最新情況。

    海通證券醫(yī)藥行業(yè)高級(jí)分析師劉宇先生分享了“堅(jiān)持三條主線，把握2015年預(yù)期”的主題演講。他認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)階段的主要特征為平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)結(jié)構(gòu)性分化加劇，將繼續(xù)堅(jiān)持服務(wù)、創(chuàng)新、并購(gòu)三條主線。最后他分享了投資標(biāo)的選擇和重點(diǎn)公司分析。海通證券軍工行業(yè)核心分析師徐志國(guó)先生則分享了主題為“改革提升效率，重組帶來(lái)跨越式發(fā)展”的演講，對(duì)于軍工行業(yè)的現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展進(jìn)行了展望。李迅雷先生及其研究團(tuán)隊(duì)帶來(lái)的精彩演講獲得了全場(chǎng)的熱烈掌聲。

    復(fù)旦EMBA項(xiàng)目咨詢會(huì)早于論壇進(jìn)行，氣氛熱烈、座無(wú)虛席。復(fù)旦EMBA項(xiàng)目相關(guān)老師向與會(huì)嘉賓介紹了復(fù)旦EMBA的辦學(xué)特色和優(yōu)質(zhì)資源。

    復(fù)旦管理前沿論壇是復(fù)旦大學(xué)高端管理論壇之一，邀請(qǐng)復(fù)旦名師和業(yè)界領(lǐng)袖開設(shè)主題演講，旨在以百年復(fù)旦之文化底蘊(yùn)，專家學(xué)者之豐富經(jīng)驗(yàn)，教育和感召每一位EMBA學(xué)子。今后，復(fù)旦EMBA項(xiàng)目會(huì)一如既往地舉辦這樣專業(yè)而有實(shí)用的講座，與企業(yè)界人士共話改革、發(fā)展、進(jìn)步之道。學(xué)院也希望通過(guò)這樣的形式，積極參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)，為社會(huì)提供智庫(kù)支撐。