人民大學EMBA講述資本市場發(fā)展中的六大重大事件：

       吳曉求教授一一講述了資本市場發(fā)展中的六大重大事件。一是股權(quán)分置改革。他將股權(quán)分置改革評價為最具有中國經(jīng)濟體制顯著印記、具有里程碑意義的改革，它是迄今為止最復雜、最艱難、最重大的制度改革；二是海外藍籌股回歸a股。吳教授指出，此舉的意義在于使資本市場的功能更加完善，它是中國資本市場全球影響力的基礎(chǔ)并且解決了中國資本市場的邊緣化、空殼化的問題；三是證券法的頒布和實施。它開啟了中國資本市場發(fā)展的法治時代；四是國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見（國九條）。其重要意義在于認識上的正本清源，為后續(xù)一系列重大改革奠定了基礎(chǔ)，全面、完整、準確地闡釋了資本市場在中國經(jīng)濟發(fā)展的改革的重要意義；五是包括中小企業(yè)版、創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的多層資本市場的建立。六是改善了資本市場的結(jié)構(gòu)，形成了資本市場新的增長極，為滬深交易所的未來戰(zhàn)略分工奠定了基礎(chǔ)。吳教授指出，由券商直管轉(zhuǎn)為第三方托管的意義在于極大地削弱了券商的金融杠桿功能，建立起了風險防范機制，降低了市場風險。

     吳教授接下來將資本市場對中國經(jīng)濟、社會發(fā)展的巨大推動總結(jié)為六方面：一是資本市場是現(xiàn)代金融的核心，推動中國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長。沒有資本市場的發(fā)展，今天的很多成功企業(yè)可能已經(jīng)破產(chǎn)、倒閉。資本是企業(yè)騰飛的翅膀，又是中國經(jīng)濟前進的動力；二是資本市場加快了社會財富，特別是金融資本的增長。金融資產(chǎn)的迅速增長是中國社會富裕的標志，中國經(jīng)濟增長具有源源不斷的巨大資本資源，為中國經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)型提供了堅實的基礎(chǔ)；三是資本市場為中國企業(yè)特別是國有企業(yè)的改革和機制轉(zhuǎn)型提供了天然的市場化平臺，從而極大地提升了中國市場的市場競爭能力。沒有資本市場，中國企業(yè)特別是國有企業(yè)就不可能建立起真正的現(xiàn)代企業(yè)制度；四是資本市場推動了傳統(tǒng)金融市場的改革，進而使其逐漸向現(xiàn)代金融體系轉(zhuǎn)變；五是資本市場培育了數(shù)以千萬計的具有風險意識的的投資者，極大提高了中國投資者群體的金融意識、民主意識和政策觀念。資本市場是投資者的樂園，經(jīng)濟前行的發(fā)動機，也是現(xiàn)代社會公民意識孕育的搖籃，是中國社會邁向文明、現(xiàn)代社會的重要基礎(chǔ)；六是資本市場給全社會提供了多樣化的、收益風險不同匹配的、可以自主選擇并具有相當流動性的證券化金融資產(chǎn)。

    之后，吳教授分析了當前中國資本市場發(fā)展的五大背景。首先，吳教授根據(jù)市場背景提出全流通時代來臨。全流通的時代將會大大提升中國資本市場的影響力；根據(jù)貨幣背景，吳教授認為通貨寬松時代來臨。在各國相繼都推出了寬松的貨幣政策、美聯(lián)儲寬松的貨幣政策推向了極致的國際環(huán)境下，中國通貨也將進入寬松時代；在政策背景下，資本市場將進入政策寬緊交替時代。他還指出僅僅提高貸款利率、提高存款準備金難以達到控制流動性收縮的目的，因此在政策上對跨境資本的監(jiān)控力度要加強；第四，經(jīng)濟背景：高增長與模式轉(zhuǎn)型的時代。吳教授認為經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)型為資本市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整提供了契機，經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)型核心點有兩個：大力發(fā)展戰(zhàn)略性的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和擴大內(nèi)需；最后，吳教授提出第五點——開放的背景：國際化時代。他肯定地說，開放是中國資本市場最大的紅利。

   對于未來的戰(zhàn)略目標，吳教授表示，今后資本市場戰(zhàn)略模式是在中國建設(shè)一個強大的資本市場，構(gòu)建富有競爭力的現(xiàn)代金融體制，讓中國成為全球新的國際金融中心，這是我們下一個十年乃至二十年的目標。

   在問答環(huán)節(jié)，吳教授詳細并富有幽默感地解答了同學們提出的關(guān)于銀行利率、創(chuàng)業(yè)板和股市晴雨表的問題。

   講座的最后，張杰教授作出總結(jié)。他談到了吳教授在講座中提出的中國資本市場發(fā)展和經(jīng)濟民主關(guān)系巨大的觀點，提出了中國人金融傾向的兩極化問題以及資本市場發(fā)展面臨的最大障礙是微觀經(jīng)濟基礎(chǔ)，表達了對中國經(jīng)濟保持百年增長目標的信心。然后他向吳教授和參與本次講座的教師們以及認真學習參與本次資本市場論壇的學生們表示感謝，并以此結(jié)束了本次講座。

   本期講座總結(jié)了中國資本市場20年來的發(fā)展歷程與成就，使師生們對中國資本市場有了更系統(tǒng)更深入的認識，也使大家對中國資本市場的前景有了清晰的展望。